高夏普比率什么意思 夏普比率越高越好还是越低越好？

夏普比率是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。投资中有一个常规的特点，即投资标的的收益和风险总是相互关联的，即收益的增加往往伴随着风险的增加，风险的降低往往伴随着收益的减少。夏普比率的作用就是要衡量收益是否与风险相匹配。

1. 夏普比率的定义

夏普比率是由诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普提出的，它是用于衡量资产或投资组合风险调整后的超额收益的指标。具体的计算公式为：

夏普比率 = (收益率 无风险利率) / 风险

收益率是资产或投资组合的平均收益率，无风险利率是指投资者可以获取的没有任何风险的收益率，风险表示资产或投资组合的标准差。

2. 夏普比率的意义

夏普比率可以从两个方面评估投资组合的绩效：

夏普比率衡量了投资组合每一单位风险所带来的超额收益。这个超额收益是指投资组合相对于无风险投资可以获得的额外收益，也就是风险溢价。夏普比率越高，表示投资组合单位风险所带来的超额收益越多，说明投资组合具有更好的绩效。

夏普比率反映了投资组合的风险承受能力。夏普比率越高，表示投资组合的标准差相对较低，即波动性较小，风险相对较低。这意味着投资者在追求一定收益的承担的风险较小。

3. 夏普比率的评判标准

通常情况下，夏普比率越高越好。因为夏普比率就是指每多承受一份风险所换来的预期收益，即一个边际增量，换来的预期收益越大，夏普比率也就越高。

并不是夏普比率越高越好就一定意味着投资组合绩效更好，夏普比率只是判断投资组合全面绩效的一个指标，还需要综合考虑其他因素，如投资组合的投资目标、风险偏好和时间偏好等。

4. 夏普比率的局限性

虽然夏普比率是一个广泛使用的评估指标，但它也存在一些局限性：

夏普比率假设收益率服从正态分布。实际市场中的收益率往往并不服从正态分布，存在较大的尾部风险。夏普比率无法很好地评估投资组合在极端情况下的表现。

夏普比率没有考虑投资者的风险偏好。不同投资者对风险的接受程度不同，有的投资者更加风险厌恶，更注重保值增值；有的投资者更加风险偏好，更注重追求高收益。夏普比率无法针对不同的风险偏好进行个性化评估。

夏普比率没有考虑资产之间的相关性。实际投资组合中的资产往往存在相关性，即一个资产的涨跌会影响其他资产的表现。夏普比率没有对资产之间的相关性进行考虑，可能导致评估结果的失真。

5. 综合评估夏普比率

夏普比率是一个重要的投资绩效评估指标，但不应该是唯一的评估标准。投资者在选择投资组合时，应该综合考虑夏普比率、风险偏好、收益目标等各个因素，选择最适合自己的投资策略。

夏普比率越高越好并不是绝对的。投资者应该在追求收益与控制风险之间进行权衡，选择最合适自己的投资组合。